行业大佬给新能源“泼冷水”
稀有金属、有色金属ETF今日领涨。
前不久的动力电池大会上，某公司董事长一语道破玄机，新能源中下游厂商实则都在给上游“锂矿企业”打工。目前碳酸锂价格在46万-47万元/吨的高位，此前一度突破50万元/吨。
电池级碳酸锂价格居高不下，锂电龙头企业再掀扩产潮。
锂电扩产潮
近日，赣锋锂业用1.9亿英镑收购了英国Bacanora公司,持有该公司100%股权。据报道，该公司旗下位于墨西哥的Sonora项目，其锂资源储量约合882万吨，是目前全球较大的锂资源项目之一。
亿纬锂能公布拟定增90亿元人民币，扣除发行费用后的募集资金净额拟分别用于投资动力储能锂离子电池产能建设项目、补充流动资金。其中，乘用车锂离子动力电池项目拟投资金额43.75亿元，HBF 16 GWh乘用车锂离子动力电池项目拟投资金额41.27亿元。
宁德时代宣布，拟投资超500亿元人民币在匈牙利德布勒森市建设欧洲第二座工厂，这是继德国工厂后的第二个欧洲工厂，建成将成为欧洲最大的电池工厂。叠加未来3年将继续公告新扩产项目，预计2025年公司产能有望达到1000GWh，成为全球首个TWh级别电池厂。
广汽集团榜上赣锋锂业，广汽埃安与赣锋锂业签订了战略合作协议。
广汽集团董事长曾庆洪表示，当前新能源汽车市场处于快速增长阶段，目前影响销量增长主要因素在于成本、芯片供应及基础设施配套，电池成本已占整车成本50%以上，限制了销量的进一步增长；未来广汽埃安与赣锋锂业可依托各自在新能源领域的产业基础及行业资源优势，探讨在锂资源、电池回收、电池梯次利用等方面开展合作，提高双方盈利水平及市场地位，共建产业链战略联盟。
一边扩产，另一边行业大佬在提示风险。
行业大佬谈新能源
8月18日，有色金属行业大佬们齐聚一堂研讨行业发展。此次会议内容信息量颇厚，董事长们对行业的未来提出了不一样的观点。
赣锋锂业董事长李良彬给热火朝天的锂矿浇了一盆冷水，会上直言:“锂资源足够满足全球新能源车发展需要，随着全球锂项目产能释放的高潮到来，锂盐价格有发生逆转的可能。”
李良彬称锂之所以供应紧张、价格持续上涨，主要有三方面原因:
1. 锂资源开发与投产周期长，锂矿开发周期需要3-5年，盐湖提锂开发周期需要5-8年；
2. 锂电池扩产速度过快，以宁德时代为例，其扩产30Gwh产能仅需六个月，但上游正极材料扩产周期约需一年、锂盐产能扩建最少需要两年；
3. 掌握大量矿山资源的外资企业如雅宝集团等，在产能扩张方面十分谨慎。
另外大佬还表示，如果那些资源企业像赣锋锂业一样加快发展，碳酸锂价格很难到50万/吨的水平；当下除主要锂矿、锂盐企业外，传统矿企、下游锂电材料及终端汽车厂商为保障自身锂资源供给，也在加速布局锂矿资源；随着锂回收量越来越大，回收效率达到90%且可频繁利用后，对锂资源的补充需求就会降低。
李良彬说等到这些企业都加入进来，锂盐产能会快速提升，将迎来产能释放的新高潮；与此同时，锂电池产能在2024-2025年左右达到高潮后，扩建速度会有所放缓，到时锂盐供需局面会出现翻转，甚至出现价格逆转。
宁德时代储能解决方案部总裁许金梅在会上说，锂资源回收效率无法达到100%，作为电池企业，宁德时代正在探索对电池在不拆解的情况下进行无损再制造，同时推进电池的标准化，提升回收效率；除了锂资源外，电池企业还有很多技术可以储备，以支持未来和资源之间的协调和平衡。
中国有色金属工业协会会长葛红林称，新能源产业链上中下游发展不协调，供应增速落后于需求增速，由此导致的供需错配，直接推动了新能源金属价格的上涨。
新能源赛道分歧点
尽管锂矿企业很赚钱，但今年4月27日以来，新能源、锂电池ETF涨幅60%以上，而有色金属ETF涨幅不到30%左右，二级市场上热度略低一筹。
对于当前炙手可热的新能源板块，老牌私募重阳认为当前估值偏高，短期要警惕交易过度拥挤的风险，从一个长期的视角，重阳认可新能源以及新能源汽车这两个赛道具备非常大的成长空间，关注和布局未来在进入者变多之后，壁垒依然坚固，管理层优秀，未来将持续享受行业高增长的优质新能源公司。
中信证券称赛道板块热度已经达到顶峰，缺乏增量资金承接的情况下难以维系，具体逻辑如下：
1. 7月以来的市场主线基本延续5月反弹的强势板块，导致少部分高景气板块已然出现过热成交的状况，而在增量资金入场逐渐放缓的背景下，即便是热门板块也出现了成交换手下滑的迹象，显示出强势板块的资金接力以及快速轮动已经乏力。
2. 三季度国内经济复苏的斜率将继续放缓，叠加海外风险扰动因素不断增加，场内存量资金大概率将更多地基于防御角度出发考虑这一阶段的配置，寻找仍然具有一定性价比的品种。8月A股仍然在寻找新平衡和凝聚新共识的过程中，期间资金博弈加剧，市场波动依然较大。在调仓博弈过程中，赛道板块预计会呈现市值下沉的特征。
3. 不同于以往“高切低”时简单的低价股补涨，未来市场的主要机会将来自于：1）赛道板块内部估值和增长相对合理的个股（比如从纯粹炒预期的小票转向大盘成长白马）；2）部分“冷门”行业里寻找市场在热炒“新半军”过程中被忽视和错误定价的公司。
当下一边是火热的行业温度，另一边是分歧开始显现，最终方向将何去何从，在一定程度上也将影响市场的情绪。任何行业最终的高度，核心还是业绩说话，中报或将揭晓答案。
